Aktiestrateg: »Vægttabsmidlerne er ikke medicin. Det er forbrugervarer«
De enorme analytiker-estimater på et globalt vægttabsmarked til 100-200 mia. dollars i årligt salg er et fatamorgana, siger Jared Holz fra den japanske storbank Mizuho.
Der hersker ifølge en mangeårige pharma-ekspert en stor misforståelse om potentialet i lægemidler til svær overvægt produceret af medicinalselskaber som Novo Nordisk, konkurrenten Eli Lilly og snart også en række andre store spillere.
Markedet er skønnet til at blive industriens største med en anslået værdi på op mod 100-200 mia. dollar i årligt salg på baggrund af en global fedme-epidemi med knap en mia. mennesker med svær overvægt på verdensplan.
Trods den enorme forekomst er Novo Nordisk og Eli Lilly efter blot få år i markedet allerede er begyndt at kæmpe om markedsandele ned til den enkelte vægttabspatient på nøglemarkedet i USA.
Konkurrencen har resulteret i vækstproblemer for Novo Nordisks vægttabsmiddel Wegovy og er en væsentlig del af forklaringen på selskabet nedjustering af resultatprognosen sidste uge. Nedjusteringen er så stor, at den forudsætter kun marginal vækst i andet halvår.
Den amerikanske aktiestrateg Jared Holz fra den japanske storbank Mizuho har årtiers erfaring i sektoren, som han har dækket som analytiker og senere strateg.
I hans optik hænger udviklingen sammen med, at kundegruppen er væsentligt mindre end først antaget. Han mener, at selskabernes og investorernes syn på produkter som Novo Nordisks Wegovy og Eli Lillys Zepbound forfejlet. Der er ikke tale om egentlige lægemidler, siger han. For 80 pct. af patienterne er det forbrugsvarer.
»Markedet er mindre end forventet. Det er et forbrugermarked. Det er ikke et sundhedsmarked. Og det er et produkt, som patienterne vil bruge sporadisk. Det er det, der skaber de fleste problemer for investorer og selskaber. For vi kan ikke forudsige forbrugeradfærd for et lægemiddel, der vil blive brugt efter behov. Det er ikke kronisk behandling,« siger Holz fra bankens kontorer i New York.