Energihandlers kæmpesucces: Hver ansat skaber 21 mio. kr. i værdi

»På nordjysk er vi rigtig godt tilfredse.«

Sådan beskriver topchef og medstifter af Yggdrasil Commodities, Søren Agersbæk Jensen, det forgangne regnskabsår for den lille energihandler, der er baseret i Aalborg. Dermed tilføjer den sindige nordjyde et enkelt superlativ i forhold til hans beskrivelse af regnskabsåret for 2023/2024, hvor han beskrev sig som »godt tilfreds« med resultatet.

Tallene bag Søren Agersbæk Jensens lakoniske bemærkninger er dog mere voldsomme, end hvad Søren Agersbæk Jensen giver udtryk for. I regnskabsåret 2023/2024 havde Yggdrasil Commodities tjent hele 380 mio. kr. før skat med blot 29 medarbejdere. Og i det seneste regnskabsår har Yggdrasil Commodities formået at lige knap fordoble det resultat.

I regnskabsåret 2024/2025 tjente Yggdrasil Commodities hele 693 mio. kr. før skat. Men antallet af medarbejdere er blot steget med fire til 33 medarbejdere. Dermed skabte hver eneste medarbejder i energihandelsvirksomheden i gennemsnit 21 mio. kr. i værdi i løbet af det forgangne år.

»Som sagt er vi meget tilfredse, men vi er ikke dybt overraskede,« understreger Søren Agersbæk Jensen.

Yggdrasil Commodities er en energihandler og lever dermed af at sælge og købe energi. Som enhver anden type købmand lever energihandleren af volatilitet på markedet og at gøre gode handler, mens effekten af handlerne i praksis bliver en udglattende effekt på prisudviklingen.

Den nordjyske energihandler med Søren Agersbæk Jensen i spidsen har dog ikke en masse tradere ansat, som sidder og laver disse handler. Tværtimod har de ikke en eneste ansat. I stedet har de udviklet algoritmer, som de implementerer på stadig flere markeder. Det gør Yggdrasil Commodities i stand til at gennemføre utrolig mange handler med mindre risiko end traditionelle energihandlere, lyder det fra Søren Agersbæk Jensen.

»Så vi er ikke som sådan afhængige af, at der sker et eller andet på markederne. Vi lever jo af volatilitet på energimarkeder, og den har været fin sidste år, men ikke ekstrem [som eksempelvis i 2022, red.]. Og det er egentlig sådan, vores forretningsmodel fungerer bedst,« siger han.

Det er ikke sådan, at Søren Agersbæk Jensen korser sig ved at blive kaldt for energihandler, men han anser først og fremmest Yggdrasil Commodities for at være et tech-selskab. Dermed er selskabet en del af en ny generation af handlere på det særdeles profitable energimarked.

Tidligere på året præsenterede selskabet Twig Energy med en lignende forretningsmodel et overskud på 107 mio. kr. før skat.

Der er blevet brugt mange kræfter på at udvikle en algoritme, som nu udrulles på stadig flere markeder, siger han. Ikke uligt andre former for software.

»Når hele investeringen i platformen er gjort, så handler det bare om at få det udbredt til flere markeder, som var vores fokus sidste år,« siger topchefen.

Sidste år tilføjede Yggdrasil Commodities 8 nye markeder, så man i alt er til stede på 39 forskellige markeder. De algoritme-baserede energihandlere adskiller sig fra traditionelle energihandlere, som har mange tradere ansat, ved, at der er færre udsving i indtjeningen år for år.

»Nogen har valgt en forretningsmodel som os, hvor det handler om at sælge mange abonnementer og lave mange handler, og nogle andre går efter at lave en kæmpe aftale med en enkelt eller få kunder,« siger Søren Agersbæk Jensen.

Mange af de traditionelle store energihandelshuses indtjening er faldet markant i takt med, at der er faldet ro på energimarkederne. Eksempelvis faldt indtjeningen før skat i det store Aalborg-baserede energihandelshus, Centrica Energy Trading, fra 3,4 mia. kr. i 2023 til 827 mio. kr. i 2024, mens markedslederen Danske Commodities resultat før skat blev mere end halveret fra 3,4 mia. kr. til 1,5 mia. kr.

Ifølge Søren Agersbæk Jensen er Yggdrasil Commodities algoritme-baserede tilgang mere effektiv på markeder med lavere volatilitet, mens tilgangen med mange tradere ansat er mest profitabel, når der er stor uro på markederne. Eksempelvis havde Danske Commodities et overskud før skat på 14,9 mia. kr. under energikrisen i 2022, mens Centrica Energy Trading tjente 5,8 mia. kr. før skat.

»Jeg ville gerne have haft de andres indtjening i 2022. Hvis jeg nu havde haft så høj en indtjening, så kunne jeg nok godt leve med, at jeg havde en lavere indtjening de næste år. Jeg tror, det viser, at der er tale om to forskellige forretningsmodeller, hvor den ene ikke som sådan er bedre end den anden,« siger Søren Agersbæk Jensen.

Derudover har Yggdrasil Commodities stort fokus på at have lave faste omkostninger. Under energikrisen satte Finans bl.a. fokus på energihandelsbranchens store millionlønninger og enorme bonusordninger.

Yggdrasil Commodities har blot 33 ansatte, som i gennemsnit tjente lige under 690.000 kr. om året i det forgangne år, hvilket er en del mindre end i etablerede energihandelsvirksomheder.

»Tilgangen afhænger af, hvilket dna du har som virksomhed. Alle vores øvrige konkurrenter er jo stiftet af tradere, og vi har hverken tradere ansat eller i ledelsen. De andre er dygtige, men det er også en omkostningstung model, som spiser en stor del af dækningsbidraget, synes jeg,« siger Søren Agersbæk Jensen.

Hvor de seneste par år har budt på to- og til tider trecifret procentuel vækst, forventer topchefen, at det indeværende regnskabsår bliver et udviklingsår, hvor selskabet skal have fokus på at videreudvikle platformen og få ansat lidt flere medarbejdere. Derudover ønsker Søren Agersbæk Jensen at øge selskabets position indenfor den såkaldte kundeforretning, hvor Yggdrasil Commodities forvalter vedvarende energianlæg.

Hvorfor det? Hvorfor ikke bare fortsætte den nuværende vækst?

»Hvorfor forsøger Novo Nordisk at kurere Alzheimers? Hvorfor ikke bare holde sig til fedme og sukkersyge? Markeder bliver jo hele tiden effektiviseret, og det marked, vi befinder os i, bliver konkurrenceudsat hele tiden. Så hvis vi vil fastholde vores indtjening og måske også have en lille smule vækst, skal vi jo gøre noget nyt,« siger Søren Agersbæk Jensen.

»Og så mener vi faktisk, at vi kan tilbyde noget ekstra til de europæiske markeder og kunder.«

Og hvad med alle pengene? I de seneste to år har I tjent omkring en mia. kr.

»Hvis vi kan finde noget attraktivt at investere i, skal de blive i virksomheden. Og ellers har vi nogle ejere, som synes, at det er spændende at få penge ud af virksomheden,« siger topchefen.

Energihandleren er i dag ejet af stifterne Søren Agersbæk Jensen og Søren Bondo Andersen, som hver især ejer mellem 33,33 pct. og 49,99 pct. af virksomheden. Derudover er omkring 25 pct. ifølge topchefen ejet af medarbejderne, som i stedet for bonusser har mulighed for at blive medejere, og omkring 10 private investorer.

»Vi har en forretningsmodel, som er meget simpel og likviditetslet uden lange kontrakter. Så jeg tænker, at udbytte er et godt bud på, hvad der skal ske med pengene,« siger han.