Efter kæmpetab: Østjysk energikæmpe sikrer sig mod akut pengemangel

Efter to år med en blodrød bundlinje er østjyske Verdo så presset, at energikæmpen har været nødt til at bede sin bankforbindelse om et økonomisk sikkerhedsnet.

I en endnu ikke offentliggjort 2025-rapport, som Jyllands-Posten er i besiddelse af, slår Verdo-ledelsen i en note fast, at de »kortsigtede gældsforpligtelser overstiger omsætningsaktiverne«.

Sidste år tabte Verdo 306 mio. kr. På to år har den andelsejede energikæmpe dermed formøblet mere end en halv mia. kr.

Der er nu så megen lavvande i kassen, at det randrusianske selskab har været tvunget til en tur i banken for at få nye kreditter.

Per Nikolaj Bukh, professor i økonomistyring ved Aalborg Universitet og ekspert i forsyningsselskaber, forklarer, at noten handler om at betrygge omverdenen i, at der er tilstrækkeligt med penge til alle udgifter i 2026.

Så Verdo lever på bankens nåde?

»Det er vist det, man kalder en journalistisk stramning. Men koncernen er i 2026 afhængig af en finansieringsramme fra bankforbindelsen for at være i stand til at honorere alle kortfristede gældsforpligtelser,« siger Per Nikolaj Bukh.

Jesper Vinter Barslund, adm. direktør i Verdo, understreger, at der er 100 pct. styr på økonomien.

»Det betyder med andre ord, at Verdo med de eksisterende kreditfaciliteter godt kan honorere alle krav,« udtaler Verdo-topchefen i en mail til Jyllands-Posten.

Udstyret med et økonomisk sikkerhedsnet slår Jesper Vinter Barslund og bestyrelsesformand Torben Høeg Bonde, fast, at Verdo-koncernen skal slankes og genfinde fokus på den historiske kerneforretning: fjernvarme, vand og elproduktion.

Det betyder et frasalg af to forretningsområder, Verdo Teknik og Verdo Go Green.

Mens teknikforretningen især laver vejbelysning og signalanlæg, leverer Go Green-forretningen el- og ladeløsninger i hele Danmark.

Per Nikolaj Bukh forstår udmærket, at Verdo-ledelsen vil slanke den økonomisk plagede koncern.

Det er dog næppe den primære årsag til det varslede brandudsalg, lyder det.

»Et frasalg vil strømline Verdo. Men salget skyldes i høj grad, at man er nødt til det. For at veksle anlægsaktiver til likvider. Verdo har brug for at få penge i kassen inden så længe,« fastslår Per Nikolaj Bukh.

Et kig på 2025-rapporten viser, at Verdo har trukket store veksler på kreditterne i årets løb.

Mens den rentebærende gæld sidste år voksede 61 pct. til 991 mio. kr., står Verdo over for en kortfristede gældsforpligtelser på knap 1,5 mia. kr. - heraf alene 900 mio. kr. i bankgæld.

Jesper Vinter Barslund forklarede sidste uge, at det genvundne fokus på selskabets forretningsmæssige rødder bygger på »dybdegående analyser«.

»Verdo står stærkest i fremtidens energimarked, hvis vi finder tilbage til vores kerneforretning, som er forsyning af varme og vand samt elproduktion på kraftvarmeværket på Randers havn,« lød det fra topchefen.

Alligevel holder Jesper Vinter Barslund fast i koncernens sidste kommercielle ben: Verdo Energy Systems.

Selskabet, som bl.a. har solgt nøglefærdige kraftværker, er med et samlet tab de seneste to år på 309 mio. kr. en væsentlig del af årsagen til den økonomiske nedtur, som har ramt den tidligere så velpolstrede energikoncern i Randers.

Overrasker det dig, at man holder fast i Verdo Energy Systems?

»Ingen ønsker at betale for at rydde op i store problemer. Derfor vil der næppe være købere til selskabet, som tingene står her og nu,« siger Per Nikolaj Bukh fra Aalborg Universitet.

Selv hvis frasalget og oprydningen i Verdo Energy Systems lykkes, blinker advarselslamperne fortsat, lyder det.

På toppen af de driftsmæssige trængsler har Verdo nemlig fået en ny tilbagebetalingssag på halsen.

I et udkast til en ny afgørelse slår Forsyningstilsynet fast, at Verdo skylder 38.000 varmekunder i Randers og omegn i alt 258 mio. kr.

Millionregningen forklares med, at Verdo-ledelsen har tørret en for stor en del af omkostningerne ved samtidig produktion af el og varme af på varmekunderne i perioden 2018-2024.

Per Nikolaj Bukh kalder regningen på 258 mio. kr. for meget alvorlig for Verdo.

»Det er et kæmpebeløb. Både henset til koncernens slunkne egenkapital og ikke mindst likviditeten, som i forvejen er presset,« siger økonomiprofessoren.

Han hæfter sig især ved, at den øjeblikkelige slankekur vil efterlade et langt mindre Verdo.

»Udfordringen er, at Verdo-forretningen stadig skal være i stand til at tjene penge nok til at betale renter og afdrag på gælden. Og det kan godt give problemer. Der er i hvert fald ikke noget kvik fix i forhold til de problemer, som Verdo står i,« siger Per Nikolaj Bukh.

Verdos 2025-rapport med oplysningerne om de nye kreditter bliver efter planen fremlagt for Verdos nyvalgte repræsentantskab på et møde den 12. maj.