Aktiemarkedet brager ind i ny Mellemøst-krise: Nervøsitet for oliechok i vente

Med weekendens koordinerede amerikansk-israelske angreb mod Iran er der igen blevet sat brand til Mellemøsten, og reaktionen fra investorerne vil efter alt at dømme blive tydelig, når børserne åbner.

Spændingerne har længe været tiltagende, og den seneste måned er olieprisen steget, mens investorerne har indregnet en øget risiko for væbnet konflikt. Nu står det næste kapitel til at blive skrevet, og ifølge analytikere kan det handle om stigende energipriser og aktievolatilitet.

Jacob Pedersen, aktie analysechef i AL Sydbank, mener, at en negativ markedsreaktion vil være mere eller mindre uundgåelig mandag morgen.

»Spørgsmålet er mere, om markedet skal reagere på og indstille sig på en ny geopolitisk risiko, som bliver kortvarig eller langvarig. Tidligere har denne slags konflikter ikke haft en langvarig effekt på aktiemarkedet, og mit bud er, at vi får den samme reaktion i denne situation,« siger han.

På kort sigt har konflikten ifølge Jacob Pedersen - i et begrænset omfang - en indflydelse på langt størstedelen af børsvirksomhedernes indtjening.

»Så længe det ikke rammer indtjeningen, så kan aktierne håndtere det, og så er det ikke begyndelsen på en langstrakt nedtur,« siger aktieanalysechefen.

Han mener, at det afgørende risikoscenarie er, om olieprisen kommer til at »buldre derudaf«. Irans Revolutionsgarde har ifølge internationale medier blokeret skibe fra at sejle igennem Hormuzstrædet, som 20-25 pct. af verdens olie - svarende til 20-21 millioner tønder olie om dagen - transporteres via.

Finans har tidligere skrevet om, hvordan en analytiker advarer om, at olieprisen risikerer at stige med 10-15 dollars, når råvarehandlen åbner igen.

På den måde kan de økonomiske konsekvenser blive mærkbare.

»Det værste scenarie er, hvis det eskalerer voldsomt, og energipriserne stiger kraftigt, så får det inflationen til at bluse op og lægger låg på de rentenedsættelser, som er på vej i primært USA,« siger Jacob Pedersen.

Lars Skovgaard Andersen, investeringsstrateg i Danske Bank, peger på, at markeder, der allerede har været åbne, har reageret - men ikke panisk.

»Angrebet vil føre til kortsigtet usikkerhed, og olieprisen vil være i fokus, da Irans modangreb har ramt bredt i regionen, uden dog at have ramt større oliefaciliteter,« siger han og understreger, at aktiereaktionen har været negativ i Saudi-Arabien, hvor landeindekset åbnede 4 pct. nede.

Men det rettede sig senere til blot at falde med 2 pct.

»Til gengæld er indekset faldet den seneste tid, hvilket kan tolkes som tilpasning til en mulig konflikt,« konstaterer Lars Skovgaard Andersen.

På kryptomarkedet, som altid er åbent og derfor har haft mulighed for at reagere på konflikten med det samme, har reaktionen været lignende, og ifølge investeringsstrategen er den ikke overraskende i sådan en situation.

»Historisk er der tale om kortsigtede udsving og usikkerhed, men efter en rum tid kommer der ro på,« understreger Lars Skovgaard Andersen.

Hans råd til investorerne er enkelt:

»Har du en portefølje med en fornuftig spredning og som passer din risikoprofil, så skal du tage det roligt,« skriver Lars Skovgaard Andersen.

Heller ikke i Danmark skal vi være nervøse for en voldsom aktienedtur, mener Jacob Pedersen. For C25-virksomhederne står relativt robust.

»Vi har et dansk aktiemarked, som er relativt beskyttet – også imod en oliepris, som går i vejret – og ret beset er det mest af alt Mærsk og i et indirekte omfang DSV, der kan komme til at mærke til det,« siger han.

Faktisk kan A.P. Møller Mærsk ifølge Jacob Pedersen få medvind af, at Hormuzstrædet er lukket ned, fordi det kan få fragtraterne til at stige.

»Når man ser bort fra det, er vi afskærmet i Danmark,« siger han.